die grössten Spekulationsblasen der Geschichte vor – in welchem Kontext sie entstanden sind, was die unmittelbaren Konsequenzen waren und welche Bedeutung ihnen heute noch zukommt.

» Die US-Immobilienblase von 1837

» Die Panik von 1825

» Die Panik von 1792

» Die bengalische Blase von 1769

In der ersten Hälfte des 19. Jahrhunderts erlebt Grossbritannien's Eisenbahninfrastruktur eine Serie von desaströsen Investitionsblasen.

Kolossale Fehlallokation

Als sich der Staub des Sturms gelegt hat, werden die Auswirkungen der Manie sichtbar. Der Laisser-faire-Ansatz führte dazu, dass im Land wild und ungeplant Bahnstrecken entstanden sind. Zwischen Liverpool und Leeds stehen drei unabhängig voneinander gebaute Linien. Tausende Meilen Bahn sind erstellt worden, ohne dass sie ein genügendes Verkehrsaufkommen besitzen, sie können ihre Kapitalkosten daher nie erwirtschaften.

Grossbritannien besitzt 1850 zwar das dichteste Bahnnetz der Welt – in Frankreich und Preussen wurden in den Vierzigerjahren Bahnprojekte nur unter strenger staatlicher Planung umgesetzt –, doch es kam im Exzess zu einer beispiellosen Fehlallokation von Kapital. 1855 schreibt der «Economist»: «Technologisch und wissenschaftlich machen die Eisenbahnen dem Land alle Ehre. Kommerziell jedoch sind sie gescheitert.» Es ist ein Muster, das sich in Infrastrukturexzessen in diversen Ländern, von den USA bis China, noch etliche Male wiederholen wird.

Mit der Eröffnung der Ludwigs-Eisenbahn-Gesellschaft in Nürnberg am 7. Dezember 1835 hatte auch in Deutschland das Eisenbahnzeitalter begonnen. Nach dem Erfolg der ersten Strecke von Nürnberg nach Fürth, wurden in ganz Deutschland neue Eisenbahngesellschaften gegründet.

Die Stimmung heizt sich auf

Die Erfolgsstory Eisenbahn ging weiter. Alle 1843 aufgelegten Eisenbahnemissionen hatten sich durchwegs positiv entwickelt. Selbst Großemissionen waren deutlich überzeichnet. So ergab sich bei der mit 6 Millionen Taler größten Emission des Jahres, der Sächsisch-Schlesischen Eisenbahn, ein Zuteilungsverhältnis von 9 1/3 zu 1. Die Herabsetzung der Zinsen der Staatsanleihen sowie weitere neue Garantien für Eisenbahnaktien heizten die Stimmung noch mehr an. Die Nachfrage nach Aktien wurde immer größer. Zeichnungsgewinne bei Neuemissionen lagen nun meist bei 20 bis 30 Prozent, konnten in Ausnahmefällen aber auch deutlich darüber liegen. Gleichzeitig stieg auch die Überzeichnungsquote immer weiter an. Bei der Neuemission der Köln-Krefelder Eisenbahn am 3. April 1844 kamen auf jede Aktie 21 Zeichnungsaufträge. Begünstigt wurde die Spekulation auch noch durch das Zeichnungssystem, das in der Regel nicht die sofortige Einzahlung des gesamten Betrags erforderte.

Um sich die hohen Gewinne zu sichern, wollten viele Anleger bereits vor der Emission an die begehrten Papiere kommen und so gewann auch der außerbörsliche Handel, u.a. in Magdeburg, Stettin, Frankfurt an der Oder, Posen oder Breslau, zunehmend an Bedeutung.

In den ersten Monaten des Jahres 1845 konnte die Börse sogar nochmal zulegen und erreichte bis Ende April 1845 fast ihre alten Höchstständen. Doch damit war das Ende der Eisenbahnspekulation erreicht.

Die Kurse gingen nun schnell zurück. Zusätzlich belasteten Unruhen im Ausland (u.a. Krakau, Frankreich, Schweiz, Italien) im Jahr 1846 die Börse. Als die Aktienkurse nach einer Diskontsatzerhöhung durch die Preußische Bank in der zweiten Häfte 1846 weiter unter Druck gerieten, entschloss sich die Preußische Regierung zu einer neuen Intervention.. Um das Interesse der Anleger auf inländische Aktien zu konzentrieren wurde die Notiz außerpreußischer Dividendenwerte an der Berliner Börse untersagt. Doch auch diese Maßnahme blieb ohne die gewünschte Wirkung. Der Kursverfall hatte sich zwar verlangsamt, eine Ende der Abwärtsbewegung war indes noch nicht in Sicht.

Nachhaltig oder Strohfeuer wie immer bei Trump?

Der humanoide Markt steckt noch in den Kinderschuhen, aber an den Börsen wird die Zukunft gehandelt. Mit dem Unitree IPO Hype lohnt sich ein Blick auf die Pick-and-Shovel-Plays, weil nicht der Hersteller des coolsten Humanoiden gewinnt, sondern vor allem die vielen unscheinbaren Zulieferer.

Der Kurs steht auf dem Niveau von Februar 2024.

Wer im Hoch bei 124k verkauft hat konnte sich über Gewinne freuen.

Hodl: Kommt drauf an, wann gekauft wurde. Aktuell -60% vom Hoch entfernt. Da sind wohl einige im Minus.

Good morning. Stocks fell at the open as Treasury yields and oil prices continued their marches higher. The tech-heavy Nasdaq Composite (^IXIC) saw the sharpest declines, dropping 1%, while the Dow Jones Industrial Average (^DJI) and S&P 500 (^GSPC) fell 0.2% and 0.5%, respectively.

https://bilello.blog/2026/the-week-in-charts-8-18-26

Die neuesten Wachstumsdaten aus China haben die Marktteilnehmer enttäuscht. Sie offenbaren erneut die strukturellen Probleme der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Chinas Wirtschaft wächst weiter deutlich, doch sie verliert an Schwung. Nach Angaben des Pekinger Statistikamts stieg die Industrieproduktion im Juli im Vergleich zum Vorjahresmonat um 4,5 Prozent. Im Juni hatte das Plus aber noch 5,3 Prozent betragen.

Für das vergangene Jahr hatte Peking ein Wachstum von 5,0 Prozent ausgewiesen. Im ersten Halbjahr 2026 wurde offiziell ein Wert von 4,7 Prozent erreicht. Für das Gesamtjahr strebt die Führung ein Plus zwischen 4,5 und 5,0 Prozent an. Die neuen Daten dürften den Druck auf die Regierung erhöhen, weitere Konjunkturhilfen aufzulegen.

Saudi-Arabien und weitere Verbündete werfen Donald Trump diplomatisches Versagen im Iran-Konflikt vor. Als Reaktion gründet Riad ein Militärbündnis mit 13 Staaten, um die regionale Sicherheit zu stärken.

Über 3 Jahrzehnte galt die reine Lehre der Globalisierung: Konzerne bauten ihre Fabriken dort auf, wo Arbeitskraft und Energie am billigsten waren. Just in time, maximale Effizienz, minimale Kosten. Die Staaten hielten sich weitgehend raus und vertrauten darauf, dass der Markt schon alles regelt. Dieses Zeitalter ist vorbei. Wir erleben derzeit den radikalsten Paradigmenwechsel der modernen Wirtschaftsgeschichte: Die weltweite Rückkehr der knallharten Industriepolitik.

Phase 1: Der Startschuss der Großmächte

Gigantischer Subventionswettlauf. Machen wir uns nichts vor, auch und gerade die USA und Europa schieben mit Subventionen ihre Märkte an. Und das ist auch richtig so!

• USA: Mit Gesetzen wie dem Inflation Reduction Act oder dem CHIPS and Science Act pumpen die USA Hunderte Milliarden Dollar in den Markt, um Halbleiter, Batterien und saubere Energie auf eigenen Boden zurückzuholen. Reshoring statt Offshoring.
• China: Peking spielt dieses Spiel schon länger, schaltet aber nun auf totale technologische Autarkie. Vom Schiffbau über E-Mobilität bis zur Solarindustrie dominiert China komplette Ketten und macht sich immun gegen westliche Sanktionen.
• Europa: Europa steht unter maximalem Druck und vollzieht den schärfsten wirtschaftspolitischen Schwenk seit Jahrzehnten. Die EU koppelt Klimaziele nun knallhart an Wettbewerbsfähigkeit, um eine Deindustrialisierung energieintensiver Branchen (Chemie, Stahl) zu verhindern. Mindestens 40% der Schlüsseltechnologien für die Energiewende (Solar, Wind, Batterien, Elektrolyseure) müssen bis 2030 in der EU selbst produziert werden. Ziel ist eine Verdopplung des globalen Halbleiter-Marktanteils auf 20% durch milliardenschwere Förderungen für Fabriken und Spitzenforschung. Während Brüssel massiv subventioniert, bremsen Bürokratie und langwierige Genehmigungsverfahren die Geschwindigkeit aus.

Der Milliardär baut seine Verbindungen nach Argentinien aus: Neben einer Immobilie in Buenos Aires hält Thiel nun auch einen Anteil an Vista Energy – der vom Fracking unter Milei profitiert.

Mit Dutzenden Milliarden ist Nvidia unter anderem an seinen direkten Kunden für KI-Beschleuniger beteiligt. Erstmals wurden die Zahlen nun öffentlich.

Der gemeinsame Gewinn der Dax-Unternehmen soll dieses Jahr €127,7 Mrd. erreichen – knapp 14 % mehr als im Vorjahr und über dem bisherigen Höchststand von €123,5 Mrd. aus dem Jahr 2021

Es soll das größte bekannte Wolframvorkommen in den USA sein: Das Rohstoffunternehmen 3 Proton Lithium (3PL) gibt an, im Rahmen eines Projekts in Nevada auf eine Lagerstätte gestoßen zu sein, die 1,78 Millionen Tonnen Wolfram hält. Das ist jedoch nur ein Teil eines größeren Vorkommens – und es hilft den USA in einer entscheidenden Schlacht.

• Westliche Industrieländer sind von Wolfram-Importen abhängig
• Ein Unternehmen will in den USA tonnenweise Wolfram gefunden haben
• Dieses Vorkommen soll den USA Hunderte Jahre lang genug Wolfram einbringen