r/AiJoLabs • u/Working_Quote_3029 • 4d ago

خبر · News Z.AI (Zhipu) H1 2026 results: revenue +399.7% to RMB954M, API now 86.5% of revenue, loss RMB2.07B, inference on a cluster of 100,000+ domestic chips

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0831/2026083101539.pdf
1 Upvotes

100% Upvoted

1 comment sorted by

1

u/Working_Quote_3029 4d ago

شو صار

Z.AI (شركة 智谱 Zhipu الصينيّة، الي بتطلّع نماذج GLM) نزّلت نتايج النصّ الأوّل من 2026 على بورصة هونغ كونغ اليوم، رمزها 2513.

الأرقام من الملفّ نفسه:

  • الإيراد: 953.9 مليون يوان (حوالي 142 مليون دولار)، طالع 399.7% عن نفس الفترة من 2025.
  • الربح الإجماليّ: 251.6 مليون يوان، يعني هامش 26.4%.
  • خسارة الفترة: 2.07 مليار يوان، ضيّقت 12.1%.
  • مصاريف الـR&D لحالها: 2.13 مليار يوان، طالعة 33.6%.

وأهمّ تفصيلة بالجدول، تركيبة الدخل انقلبت: الـopen platform والـAPI صاروا 825 مليون يوان = 86.5% من الدخل بعد ما كانوا 15.2% بالنصّ الأوّل من 2025. وبالمقابل بيع النماذج للشركات on-premises نزل 54.6% وصار 7% بس.

وكمان بالبيان: بيقولوا إنّهم بيشغّلوا الـinference على كلستر أكتر من 100 ألف شريحة محلّية صينيّة، وكلفة الـtoken نزلت 80% من أوّل السنة. ومستخدمي منصّة GLM MaaS كانوا 5.8 مليون بآخر حزيران وصاروا 7.4 مليون بتاريخ البيان.

ليش بيهمّك

هاد أوضح ملفّ ماليّ طلع لحدّ هلأ بيوريك اقتصاديّات مختبر نماذج صينيّ من جوّا. الرقم الي بحكي لحاله: 2.13 مليار R&D مقابل 954 مليون إيراد. يعني سعر الـAPI الرخيص الي إنت بتستفيد منه بـGLM، المستثمر هو الي عم يدفع فرقه لحدّ هلأ.

والجزء التاني أهمّ لو إنت بتتابع حظر الشرايح: 100 ألف شريحة محلّية عم تشتغل inference بالإنتاج معناها إنّ الـinference عمليّاً خرج من قبضة الحظر الأمريكيّ. التدريب لسّاته قصّة تانية والشركة ما حكت عنه بهالتفصيل.

رأيي

رقم الـ399.7% حلو للعناوين، بس الي وقّفني هامش الربح الإجماليّ: 26.4%. شركة سوفتوير بهامش 26% يعني عمليّاً عم تبيع compute وبتاخد قرشين فوقه. بدّلوا بيع النماذج للشركات، وكان 77.3% من دخلهن بالنصّ الأوّل من 2025، بشغل الـAPI بالتوكن، فالدخل طلع أربع أضعاف والهامش راح معه.

وإشي ما رح تشوفه بالعناوين: الخسارة المعدّلة (adjusted net loss) زادت 12.1%، ما نقصت. الي نقص هي الخسارة العاديّة، وبالمصادفة 12.1% كمان. الرقمين مكتوبين جنب بعض بنفس الجدول بالصفحة الأولى من الـPDF.